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期货开户 期货是什么?期货新手指南

时间:2018-07-03 来源:期货开户 点击:

一、期货是什么? 

  期货是与现货相对应,并由现货衍生而来。期货通常指期货合约,期货与现货是完全不同的两个概念,现货是可以交易的货(商品),期货主要不是货物,而是以某一种大宗商品如螺纹、白糖、豆粕等以及金融资产如债券、股票等为标的可交易的标准化合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。

  买卖期货的合同或协议叫做期货合约。

买卖期货的场所叫做期货市场。

期货交易就是买卖期货合约,期货交易是从远期现货交易衍生而来的,交易方式是与现货交易相对应的。期货市场是交易者进行期货交易的场所,它由远期现货市场发展而来,是与现货市场相对应的,组织化和规范化程度更高的市场形态。

二、期货交易的特点

双向交易——在熊市中,股市会萧条而期货市场却风光依旧

即通常所说的“买空”“卖空”。期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以做多也可做空:价格上涨时可以通过低买高平来盈利,价格下跌时可以高卖低平来盈利,做多可以赚钱,而做空也可以赚钱,所以说,期货市场是没有牛熊之分的。在熊市中,股市会萧条,但期货市场却风光依旧。

期货保证金制度——期货投资魅力所在

即通常说的杠杠,杠杆是期货市场的魅力所在。期货市场里交易无需像股票一样全部资金交易,目前国内期货交易通常只需要占用10%左右的保证金即可获得未来交易的权利。 由于保证金的存在,原本行情被以十余倍放大。

“T+0”交易机会增加——方便的进出可以增加投资的安全性

即当天可以N次开仓平仓,使您的资金应用达到极致,发现行情不对可迅速离场。

交易费用低——低廉额费用是成功的一个保证

目前我国的期货交易没有印花税等等税费,唯一费用就只有交易手续费,目前普遍很低。

当日无负债结算——实时控制账户风险

期货交易是每天结算,股票是卖出的时候才结算。作为交易者需要每日关注自己的资金是否足够维持持仓。

零和市场——市场总资金量不变

  期货市场本身并不创造利润。在某一时段里,不考虑资金的进出和手续费用,一个交易者的盈利,必定对应一个交易者亏损。市场的总体资金量是不会变的。

三、期货交易与股票交易的区别

四、期货市场的组成

  期货市场由期货交易所、结算机构、中介与服务机构、投资者、期货监督管理机构等组成。我国期货市场目前有证监会为集中统一监管机构,期货业协会是期货行业的自律组织,另外还有四个期货交易所(上期期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中金所),中国期货市场监控中心,各期货公司等,随着国债期货、原油期货、期权的上市和业务的放开越来越多的银行、基金和信托都会积极参与期货市场。

五、国内外重要期货交易所及其主要交易品种

  芝加哥期货交易所(CBOT)——世界上历史最长的交易所,也是当前最具代表性的农产品交易所。1848年,由83位谷物交易商发起组建了芝加哥期货交易所,1865年用标准的期货合约取代了远期合同,并实行了期货保证金制度。2006年,美国芝加哥期货交易所(CBOT)与芝加哥商业交易所(CME)合并成全球最大的衍生品交易所——CME集团。芝加哥期货交易所的农产品期货主要是大豆期货,对国内的1号大豆、豆粕、油脂具有重大影响。

  纽约商业交易所(NYMEX)成立于1872年,于2008年被CME集团收购,目前世界最主要的能源和黄金期货交易所之一。纽约商业交易所的轻质低硫原油即WTI期货合约(西德克萨斯中质原油)对全球的商品期货价格都有影响,特别是对化工类期货品种有重要影响,如国内的塑料、橡胶、PTA、PVC。

  伦敦金属交易所(LME)成立于1876年,现已被我国的香港交易所收购,目前是世界上最大的有色金属交易所。就金属期货而言,伦敦金属交易所是开展历史最早、品种最多、制度和配套设施最完善的交易所。伦敦金属交易所的铜期货价格是国际铜贸易的基准参考价格,世界上全部铜生产量的70%是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易的。

  上海期货交易所(Shanghai Futures Exchange,缩写为SHFE)成立于1998年8月,目前上市交易的有黄金、白银、铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶沥青等11种期货合约。上海期货交易所现有会员398家,其中期货经纪公司会员占80%以上。

  郑州商品交易所成立于1990年10月12日,郑州商品交易所是首家经国务院批准成立的国内期货市场试点单位,目前交易的品种有小麦、棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、早籼稻等,其中小麦包括优质强筋小麦和硬冬(新国标普通)小麦。目前,郑州小麦和棉花期货已纳入全球报价体系,在发现未来价格、套期保值等方面发挥积极作用。“郑州价格”已成为全球小麦和棉花价格的重要指标。

  大连商品交易所(Dalian Commodity Exchange,缩写:DCE)——中国最大的农产品期货交易所,全球第二大大豆期货市场,于1993年2月28日成立,是经国务院批准并受中国证监会监管的四大期货交易所之一,也是中国东北地区唯一一家期货交易所。经中国证监会批准,现上市交易的有玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤10个期货品种。2010年在全球大连商品交易所交易所期货期权交易量排名中,大连商品交易所位列第13名。

  中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)是经国务院同意,中国证监会批准设立的,专门从事金融期货、期权等金融衍生品交易与结算的公司制交易所。中金所是由上海、郑州、大连三个商品期货交易所以及上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起的,于2006年9月8日在上海正式挂牌成立,成为中国内地的第四家期货交易所,也是中国内地成立的首家金融衍生品交易所,中金所是实行公司制的股份有限公司,这也是中国内地首家采用公司制为组织形式的交易所。

  2010年4月16日,中金所已正式推出沪深300股指期货合约。 2015年,中金所正式推出了10年期国债期货和上证50、中证500股指期货,现正积极筹划推出期权,并深入研究开发国债、外汇期货及期权等金融衍生产品。

六、期货合约解读

期货合约

  期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间、地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。期货合约是期货交易的标的,期货交易者通过在期货市场对期货合约进行买卖转移价格风险,获取风险收益。

合约条款

交易单位:

  交易单位是指每手期货合约所代表的标的合约商品的数量。例如,郑州商品交易所规定,一手白糖期货合约的交易单位为10吨。在交易时,只能以交易单位的整数倍进行买卖。

报价单位:

  报价单位是指在市场公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位。国内期货合约的报价单位以元(人民币)/吨表示。

最小变动价位:

  最小变动价位是指在期货交易所的公开竞价过程中,期货合约每单位价格报价的最小变动数值。最小变动价位乘以交易单位,就是该合约价格的最小变动值。例如,郑州商品交易所白糖期货合约的最小变动价位是1元/吨,即每手合约的最小变动值是1元/吨×10吨=10元。

  在期货交易中,每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。期货合约最小变动价位的确定,通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。

合约交割月份:

  合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。期货合约的到期实际交割比例很小,美国芝加哥期货交易所(CBOT)的农产品交割量占该合约总交易量的比率一般为0.5%左右。期货交易所规定期货合约的交割月份,机构期货交易者可以参与交割,个人期货交易者不能参与商品期货的交割。

交易时间:

  期货合约的交易时间是固定的。每个交易所对交易时间都有严格规定。一般每周营业5天,周六、周日及国家法定节、假日休息。一般每个交易日分为两盘,即上午盘和下午盘,上午盘为9:00-11:30,下午盘为1:30-3:00。

最后交易日:

  最后交易日是指某种期货合约在期货市场可以交易的最后一个交易日,通常在最后交割日之前,持仓超过了最后交割日没有平仓期货合约,就得按规定进入实物交割或现金交割环节。根据不同的期货品种的特性,交易所规定的最后交易日也不同。

交割日期:

  交割日期是指期货合约标的物以实物交割方式了结未平仓合约的时间。

交割等级:

  交割等级是指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。由于交割等级是由交易所规定的,所以参与期货交割的公司,不需要担心交割实物的质量问题。

交割地点:

  交割地点是指由期货交易所统一规定的,进行实物交割的指定交割仓库。

最低保证金:

  期货交易实行保证金制度。买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的一定比率缴纳资金,用于结算和保证履约。

交割方式:

  期货交易的交割方式分为实物交割和现金交割两种。商品期货通常采取实物交割方式,金融期货多采用现金交割方式。

合约代码:

  每一个期货合约都用合约代码来标识。合约代码由期货品种交易代码和合约到期月份组合在一起来标识。以rb1508为例,它代表的是上海期货交易所2015年8月到期交割的螺纹钢期货合约。其中“rb”是螺纹钢品种的交易代码,;“1508”是合约到期月份2015年8月。

七、期货交易中的术语解读

商品期货:标的物为实物商品的期货合约。商品期货历史悠久,种类繁多,主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。

金融期货:在金融市场上,交易双方以约定的时间、价格,交易某种金融工具的标准化合约。金融期货一般分为三类,指数期货、利率期货和货币期货。

股指期货(Share Price Index Futures):英文简称SPIF,全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以股价指数为标的物的金融期货合约,

  期货行情如下图:

集合竞价

在某品种某合约每一交易日开市前5分钟内进行,其中前4分钟为期货合约买、卖指令申报时间,后1分钟为集合竟价撮合时间。集合竟价时间(8:59-9:00)内不能下单,而集合竟价中的未成交申报单自动参与开市后竟价交易。集合竟价采用最大成交量原则,即高于集合竟价产生的价格的买入申报全部成交;低于集合竟价产生的价格的卖出申报全部成交;等于集合竟价产生的价格的卖出或买入申报,根据买卖申报量的多少,按少的一方的申报量成交。

开盘价:指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。

收盘价:指某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格。

结算价:指某一期货合约当日成交价格按成交量的加权平均价。

持仓量:指期货交易者所持有的未平仓合约的双边数量。

成交量:指某一期货合约在当日交易期间所有成交合约的双边数量。

涨跌幅:某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差。

涨停板额:某商品当日可输入的最高限价(涨停板额=昨结算价+最大变动幅度)

跌停板额:某商品当日可输入的最低限价(跌停板额=昨结算价-最大变幅)

买空:相信价格会涨并买入期货合约称”买空”或称”多头”,亦即多头交易。

卖空:看跌价格并卖出期货合约称”卖空”或”空头”,亦即空头交易。

头寸(交易部位):一种市场约定。期货合约的买方持有的合约头寸是多头头寸,期货合约卖方持有的合约头寸是空头头寸。

逼仓:期货交易所会员或客户利用资金量大的优势,大量控制期货交易头寸或者垄断达到交割标准的商品现货,故意压低或抬高期货市场上的价格,超量持仓、交割,迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。根据操作手法不同,又可分为“多逼空“和“空逼多”两种方式。

对敲:期货交易者为了操纵期货市场行情,与他人合谋串通,互为买方和卖方,按照互相约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。

交割:期货合约买方与期货合约卖方之间进行的现货商品交割转移。各交易所对现货商品交割都固定有具体流程。某些期货合约,如股票指数合约的交割采取现金结算方式。

套利:投机者或对冲者都可以使用的一种交易方法,在相关市场或者相关品种或者同一品种的不同合约,同时买入和卖出不同类型的期货合约,并希望两个交易会产生价差而获利。

九、期货交易分类

套期保值:期货的套期保值指企业通过持有与某品种期货合约的空头头寸,或者把期货合约当做实物现货的纸质仓单虚拟库存,未来需要再交割,以期对冲价格风险的方式。企业通过套期保值,可以降低价格风险对企业经营活动的影响,实现稳健经营。目前个人投资者不能进行套期保值交易。

投机:交易者在期货市场单方向持仓,通过获取期货市场的价差收益为目的的交易行为。

套利交易:在相关市场或者相关品种或者同一品种的不同合约,同时买入和卖出不同类型的期货合约,以期价差发生有利变化时,同时把持仓合约平仓而盈利的交易行为。套利也被看做是投机交易中的一种交易方式。

十、入市前的准备

v正确理解期货交易风险,不可用股票的方式来玩期货

v了解所关注的期货合约细则,注意每个合约的要素不同。

v下载安装交易软件

对交易软件的行情界面特别是交易界面熟悉。

v对交易品种的基本面和技术面有一定了解,不盲目交易。

v记录好期货公司客服电话以便处理紧急情况。

v无论做什么品种,心中谨记——止损第一。

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